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老虎医药:全年业绩高速增长,预计将继续受益

作者: 佚名 来源: http://www.yjjiuye.com 发布时间:2019-03-09

郑伟团队(潘海阳/王金城/李阳/丽莎/杨叶辉)

联系人: 潘海阳

投资摘要

事件 :公司发布2060亿元( + 58 % ),68年度业绩快报,实现20人民币3元8年营业收入。 9。10亿元,同比增长35 %郑伟 乐观的是,该公司将逐渐国际化,成为中国领先的临床CRO,并保持“购买”评级8 %;实现的利润总额60亿元,高达4他擅长从政策层面把握行业的发展和变化趋势,有扎实的基础研究,有很强的把握公司拐点变化的能力 80亿元,比去年同期增长40 %麒麟网娱乐注册李阳 98 %;实现归属于母亲的净利润4目前,他主要从事医疗器械的研究,并在基因检测、心血管器械和免疫细胞治疗领域进行了深入研究 7。60亿元,增长58作为团队成员,他在制药行业+投资研究领域有超过8年的工作经验,在2011年获得新财富第三名,2012年获得新财富第四名,2013年获得新财富短名单,2014年获得新财富第二名,2017年获得新财富短名单比去年同期增长了8 %全年业绩的高速增长保持不变,预计将继续受益于创新浪潮 23 %;该公司的加权平均股本回报率为17报表发行机构天丰证券有限公司 比去年同期高83 %本报告中使用的所有商标、服务标记和标记均为天丰证券的商标、服务标记和标记 94 %此类信息和意见没有考虑到获得本报告的人员的具体投资目的、财务状况和具体需求,也不构成对任何人的个人建议 本业绩公报中披露的公司业绩与上一年度业绩预测中预测的基本相同。因此,投资者应考虑天丰证券和/或其相关人员可能存在潜在的利益冲突,影响本报告的客观性 一年来,公司的业绩保持了高速增长。季度,公司从18季度到18季度的单季度收入增长率分别为33 %、44 %、30 %和36 %,而归属于母公司的净利润同比分别增长了121 %、61 %、23 %和57 %。第四季度业绩大幅反弹。

该公司位于一个高度繁荣的CRO轨道上,预计该公司将在中国临床CRO领域确立领先地位。

一方面,药品监管改革为历史发展带来了新的机遇。2017年,国务院《关于深化审批制度改革、鼓励药品和医疗器械创新的意见郑维萨执业证书编号给CRO带来了历史性的发展机遇。另一方面,中国创新型制药企业的崛起和全球制药研发投资的增加带来了新的增长点。受国内医药市场需求持续增长、医药行业细分趋势加剧、一致评估标准的落地、分类诊断和治疗的推广以及CRO行业全球化趋势的进一步加强,中国CRO行业正在快速增长。根据南方的预测,中国CRO市场的销售额将达到55.201麒麟网娱乐平台7年为90亿元,2016年为116亿元。2021年为50亿元,复合年增长率为20.2017 - 2021年期间为0 %。32 %。

从竞争格局来看,CRO行业具有很强的规模效应,总公司在该行业具有相对稳定的地位。我们相信,作为中国临床CRO领域的领先企业,该公司有望在未来巩固其在中国的领先地位。

展望全年临床试验技术服务的高速增长,预计未来将继续受益于创新浪潮。

按行业划分,2018年上半年国内业务收入首次超过海外业务,我们预计该公司的临床试验技术服务全年将保持高速增长,收入预计将首次超过临床研究相关咨询服务,收入和毛利率预计将达到双升的趋势。展望未来,我们相信随着仿制药批量购买政策的逐步实施,国内企业有望将注意力更多地转移到创新药物上,同时,在临床试验中实施60天默许制度和其他鼓励创新的政策将使公司能够继续受益于未来创新浪潮的兴起。 在国际上,随着中国加入ICH并融入国际社会,预计该公司还将在未来承担更多的国际多中心临床试验订单。

“好轨道+好公司”,对未来发展持乐观态度,并保持“买入”评级

得益于国内创新医药产业的蓬勃发展和医疗研发投资的不断增加,预计国内CRO产业未来将继续保持高速增长趋势,该公司也将保持高速增长,在临床CRO领域具有核心竞争优势。作为中国临床CRO领域的领先企业,公司在全国拥有稳定和高质量的客户资源,为公司提供持续、稳定和高质量的订单提供强有力的支持和保障。与此同时,该公司是少数几家能够进行国际多中心临床试验并能够参与全球医药研发产业链的本地CRO企业之一。考虑到这一点。6.7。1.30亿元( + 32 % ),8。1.30亿( + 32 % ),分别相当于市盈率59倍、45倍和34倍。7。。。风险警报。:质量控制风险;依赖大客户的风险;制药公司对研发的投资低于预期。图表。团队介绍。

麒麟网娱乐中国科学院广州生物医学与健康研究所,生物化学和分子生物学硕士 毕业后,他在深圳美瑞生物医学电子有限公司工作了5年。

有限公司

,中国最大的医疗器械公司(市场经理为研发+战略规划部门)

2015年10月加入华泰证券,2016年加入天丰证券 它独立负责医疗器械部门,涉及体外诊断、血糖、成像、血液透析、体检和其他行业。2017年,他被入围《新财富》第一助理,2017年底,他是医药首席分析师,负责整个医药团队的研究。。。潘海阳。南开大学金融学硕士,天津大学生物工程学士。他在华泰证券研究所工作,是医药和生物行业的研究员。目前,他是天丰证券和制药行业的高级分析师,涉及主要制药领域:中药、生物医药和一些化学药品。

王金城:复旦大学遗传学硕士,生物技术学士,2016年5月加入天丰证券。他在酒泉咨询公司工作,主要从事医疗领域项目的商业尽职调查。目前,主要的研究领域是化学药品、中药OTC和原料药行业,涉及仿制药一致性评价、OTC行业发展趋势和原料药产业链研究等。。。

:香港中文大学生物信息学硕士和华南理工大学生物工程学士。他于2017年11月加入天丰证券。他在华大基因工作,分别负责研发部门和产品部门生物信息学项目的开发和遗传咨询。

丽莎。:东北师范大学硕士/哈尔滨工业大学生物工程学士,在《核酸研究》中发表了影响因子IF 11。研究论文;他于2017年7月毕业,并担任于慧基金的职位,该基金主要从事一般健康、消费和环境保护领域的投资和研究。他于2018年1月加入天丰证券,目前主要负责医疗服务和医药商业领域的研究,重点关注医药流通和零售业的发展方向。

杨叶辉 中山大学硕士学位。他在姜钟医药研发部、墨卡托市场销售部、招商证券和华泰证券研究所工作。 他于2016年加入天丰证券。

本文的报告摘自天丰证券研究所发表的研究报告。有关报告和相关风险提示的详细信息,请参阅报告的完整版本。。。证券研究报告《天丰证券-虎医药:。

》。发布日期: 2019年3月1日。

有限公司 本报告分析师潘海阳SAC的执业证书编号: S1110517080006,。

: S1110517110003,

杨叶辉SAC执业证书编号。除非另有说明,本报告中所有材料的版权属于天丰证券有限公司。

研究报告的法律声明 证券研究报告(以下统称为“本报告”)中的分析师特此声明,我们拥有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或同等专业能力,本报告中表达的所有观点都准确反映了我们对基础证券和发行人的个人观点。我们薪酬的任何部分过去、现在和将来都不会与本报告中的具体投资建议或意见直接或间接相关 。。: S1110516080003

有限公司

(已获得中国证监会批准的证券投资咨询业务资格)及其子公司(以下统称“天丰证券”)。未经天丰证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或复制本报告及其中包含的材料和内容。

。。这份报告是保密的,仅供我们的客户使用。收到本报告后,接收方不会将天丰证券视为天丰证券的客户。本报告中的信息来自我们认为可靠的公开信息,但天丰证券不保证这些信息的准确性和完整性。本报告中的信息和意见仅供客户参考,不构成证券交易的投标、价格邀请或报价。

客户应独立评估本报告中的信息和意见,并应考虑各自的投资目的、财务状况和具体需求,必要时咨询法律、商业、金融、税务等方面的专家意见。天丰证券和/或其关联公司将不承担因本报告的基础或使用而产生的任何法律责任。。。本报告中包含的意麒麟网娱乐网站 见、评估和预测仅是对本报告发布日期的意见和判断。这些意见、评估和预测可以随时更改,恕不另行通知。过去的表现不应该被用作未来表现的预测或保证。在不同时间,天丰证券可能会发布与本报告中包含的观点、评估和预测不一致的研究报告。

天丰证券的销售人员、交易人员和其他专业人员可以根据不同的假设和标准,使用不同的分析方法,口头或书面表达与本报告中的意见和建议不一致的市场意见和/或交易意见。天丰证券没有义务向所有收件人更新此意见和建议。天丰证券的资产管理部门、自我管理部门和其他投资业务部门可以独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。如果法律允许,天丰证券可以持有和交易本报告中提到的公司发行的证券,也可以为这些公司提供或努力提供各种金融服务,如投资银行、金融顾问和金融产品。

投资者不应将本报告视为投资或其他决策的唯一参考。。。评级说明。

股票投资评级:在报告日期后的6个月内,预期股票价格被“买入”,同期超过基准指数回报率的20 %,10 % - 20 %被“增持”,10 % - 10 %被“持有”,低于- 10 %被“卖出”。行业投资评级:在报告日期后的6个月内,预计行业指数会增加。。

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